Finans
Kâğıt Para (Paper Currency)
İngilizce: paper currency
Türkçe Tanım
Bir merkez bankası ya da devlet otoritesi tarafından ihraç edilen, içsel bir emtia değeri taşımayıp yasal ödeme aracı statüsüyle kabul gören banknot biçimindeki paradır. Değeri, ihraç eden otoriteye duyulan güvene ve para politikasının disiplinine dayanır; bu güvenin aşınması, satın alma gücünü enflasyon ve devalüasyon yoluyla hızla eritebilir. Proje finansmanı açısından yerel kâğıt paranın istikrarı, uzun vadeli sözleşmelerin en kırılgan değişkenlerinden biridir; nitekim gelirini yerel para cinsinden üreten ama borcunu dövizle servis eden bir projede ulusal paranın değer kaybı, projenin operasyonel performansından bağımsız bir kur uyumsuzluğu (currency mismatch) riski doğurur.
English Definition
Money in the form of banknotes issued by a central bank or state authority, carrying no intrinsic commodity value of its own but accepted by virtue of legal-tender status. Its value rests on trust in the issuing authority and on the discipline of monetary policy; erosion of that trust can rapidly consume purchasing power through inflation and devaluation. For project finance the stability of the local paper currency is among the most fragile variables in long-dated contracts; in a project that earns revenue in local currency but services its debt in hard currency, depreciation of the national money creates a currency-mismatch risk wholly independent of the project's own operating performance.