Kredi
Faiz Oranlarının Sabitlenmesi (Pegging of Interest Rates)
İngilizce: pegging of interest rates
Türkçe Tanım
Bir merkez bankası ya da para otoritesinin, belirli bir faiz oranını — çoğunlukla kısa vadeli gösterge ya da devlet tahvili getirisini — hedeflenen bir seviyede tutmak için piyasaya sınırsız alım-satımla müdahale etmesidir. Serbest piyasa faizinin dalgalanmasını bastırarak borçlanma maliyetinde öngörülebilirlik yaratır, fakat bunu para arzının kontrolünden fedakârlık ederek yapar. Proje finansmanında dolaylı ama derin bir etkisi vardır; uzun vadeli sabit faizli kredi fiyatlaması gösterge eğrisine dayandığından, bir otoritenin faizi yapay biçimde sabit tutması, swap maliyetlerini ve dolayısıyla projenin all-in borçlanma maliyetini temel enflasyon dinamiğinden kopararak çarpıtabilir.
English Definition
Intervention by a central bank or monetary authority to hold a chosen interest rate — usually a short-term benchmark or a government-bond yield — at a targeted level by standing ready to buy or sell without limit. It suppresses fluctuation in the free-market rate and creates predictability in borrowing cost, but does so at the expense of control over the money supply. Its effect in project financing is indirect yet deep; because long-tenor fixed-rate loan pricing rests on the benchmark curve, an authority holding a rate artificially fixed can distort swap costs, and hence a project's all-in cost of debt, by severing it from the underlying inflation dynamic.