Menkul Kıymetler
Vadeye Kadar Süre (Period to Maturity)
İngilizce: period to maturity
Türkçe Tanım
Bugünden itfa tarihine kadar geçecek olan ve bir menkul kıymetin fiyatlamasında, özellikle vadeye kadar getirinin (yield to maturity) hesabında temel girdi olan zaman aralığıdır. Proje borcunun refinansmanında mevcut dilimlerin vadeye kalan süresi, yeniden finansman penceresini ve mini-perm yapılardaki balon (bullet) ödeme riskini belirler. Kısa vadeye sahip bir mini-perm, ticari cazip görünse de, refinansman piyasası daraldığında proje şirketini yeniden fiyatlama riskine açar; bu yüzden kredi verenler nakit süpürme (cash sweep) mekanizmasıyla bakiyeyi erkenden düşürmeyi tercih eder.
English Definition
The time from the present to a security's maturity date, and a core input to pricing — particularly to the yield-to-maturity calculation. In refinancing project debt, the period to maturity of existing tranches sets the refinancing window and the bullet risk embedded in mini-perm structures. A short-dated mini-perm may look commercially attractive, yet it exposes the project company to repricing risk should refinancing markets tighten, which is why lenders often layer in a cash sweep to amortize the balance ahead of the bullet.