Menkul Kıymetler
Süresiz Tahvil (Perpetual Bond)
İngilizce: perpetual bond
Türkçe Tanım
Belirli bir vadesi olmayan, süresiz olarak kupon ödeyen ve genellikle yalnızca ihraççının opsiyonuyla itfa edilebilen tahvildir. Süresiz tahviller yarı-özkaynak muamelesi görür ve derecelendirme kuruluşlarından çoğu zaman kısmi özkaynak kredisi (equity credit) alır; bu nedenle kurumsal ve proje yapılarında sahiplik seyreltmeden özkaynak yastığını güçlendirmek için kullanılır. Buna karşılık ilk çağrı tarihindeki kupon artışı (step-up), ihraççıyı ekonomik olarak itfaya iterek fiili bir yumuşak vade yaratır; yani "süresiz" nitelendirmesi pratikte çoğu zaman yanıltıcıdır.
English Definition
A bond with no fixed maturity that pays coupons indefinitely and is typically redeemable only at the issuer's option. Perpetuals are treated as quasi-equity and often receive partial equity credit from rating agencies, which is why corporate and project structures use them to reinforce the equity cushion without diluting ownership. Yet a coupon step-up at the first call date economically pressures the issuer to redeem, creating a soft maturity — so the "perpetual" label is, in practice, frequently a misnomer.