Finans
Zehir Hapı (Poison Pill)
İngilizce: poison pill
Türkçe Tanım
Bir şirketin, istenmeyen ele geçirme girişimlerine karşı devralmayı maliyetli ya da caydırıcı hale getirmek amacıyla önceden kurguladığı savunma mekanizmasıdır; tipik biçiminde, düşman bir alıcı belirli bir hisse eşiğini aştığında mevcut ortaklara iskontolu yeni hisse alma hakkı verilerek alıcının payı seyreltilir. Bu yapı, yönetimin müzakere gücünü artırır ama aynı zamanda kötü yönetimi de koruyabilir. Proje ve holding düzeyinde, zehir hapı hükümleri kredi sözleşmelerindeki kontrol değişikliği (change of control) maddeleriyle etkileşir; devralma savunmasının tetiklediği yapısal değişiklik, borcun erken muaccel olmasına yol açabileceği için finansman belgeleriyle uyumu önceden test edilmelidir.
English Definition
A defence mechanism a company puts in place in advance to make an unwanted takeover costly or deterrent; in its typical form, when a hostile buyer crosses a defined shareholding threshold, existing shareholders are granted the right to buy new shares at a discount, diluting the buyer's stake. The structure strengthens management's negotiating hand but can also entrench poor management. At the project and holding level, poison-pill provisions interact with the change-of-control clauses in loan agreements; because a structural change triggered by the takeover defence can accelerate the debt, its consistency with the finance documents must be tested in advance.