Finans
Pozitif Getiri Eğrisi (Positive Yield Curve)
İngilizce: positive yield curve
Türkçe Tanım
Uzun vadeli faiz oranlarının kısa vadeli oranların üzerinde seyrettiği, yukarı eğimli normal getiri eğrisini tanımlar; bu, vade uzadıkça yatırımcının talep ettiği getirinin arttığını yansıtır. Altyapı borcu tipik olarak eğrinin uzun ucundan fiyatlandığından, dik bir pozitif eğri uzun tenörlü dilimlerin toplam maliyetini yükseltir. Uygulamada asıl etki, kredi verenlerin talep ettiği faiz swap'ının fiyatlaması üzerindendir; zira eğrinin dikliği, finansal kapanışta kilitlenen sabit oranı, spot kısa vadeli oranlar düşük olsa bile yukarı çeker ve projenin DSCR başlangıç profilini doğrudan etkiler.
English Definition
An upward-sloping, normal yield curve in which long-term rates sit above short-term rates, reflecting the higher return investors demand as maturity lengthens. Because infrastructure debt is typically priced off the long end, a steep positive curve raises the all-in cost of the long-dated tranches characteristic of project finance. In practice the sharper effect runs through the pricing of the interest-rate swap lenders require, since the steepness of the curve pulls up the fixed rate locked at financial close even when spot short rates are low, shaping the project's opening DSCR profile from day one.