Finans
Rüçhan Hakkı (Pre-Emptive Right)
İngilizce: pre-emptive right
Türkçe Tanım
Mevcut ortaklara, sermaye artırımında yeni ihraç edilen paylara sahip oldukları oran nispetinde öncelikle iştirak etme hakkı tanıyan, kanundan ya da esas sözleşmeden doğan yetkiyi ifade eder; amacı, ortağın oransal payını ve değerini sulandırmaya karşı korumaktır. Proje finansmanında bu hak, sermaye artırımlarında sponsorların göreli konumunu güvenceye alır; ancak yeni bir özkaynak yatırımcısını — tax equity ya da stratejik ortak — yapıya dahil etmek çoğu zaman rüçhan hakkından feragati gerektirir. Bu feragat müzakeresi, mevcut sponsorların seyrelme koruması ve değerleme güvencesi kopardığı pazarlık zeminidir.
English Definition
A right, arising from statute or the constitution, that entitles existing shareholders to subscribe first to newly issued shares in proportion to their existing holdings, its purpose being to protect a shareholder's proportional stake and value against dilution. In project finance the right secures sponsors' relative position on capital increases; yet admitting a new equity investor — tax equity or a strategic partner — usually requires a waiver of pre-emptive rights. That waiver negotiation is the ground on which existing sponsors extract anti-dilution protection and valuation assurances in exchange for opening the register to a new participant.