Kredi
Erken Ödeme Cezası (Prepayment Penalty)
İngilizce: prepayment penalty
Türkçe Tanım
Erken geri ödemeyi caydırmak amacıyla sözleşmeye konulan ve kredi verenin kalan vade boyunca beklediği getiriyi koruyan hükümdür; çoğu zaman make-whole ya da getiri koruma (yield-maintenance) formülüyle hesaplanır. ABD özel yerleştirme ve proje tahvillerinde bu formül tipik olarak referans hazine getirisine bir marj eklenerek kurulur; faiz oranları düştüğünde iskonto faktörü büyüdüğü için ceza tutarı hızla cezalandırıcı seviyelere ulaşır ve refinansman fırsatını fiilen kapatabilir.
English Definition
A contractual provision designed to deter early repayment by preserving the yield the lender expected over the remaining term, commonly computed through a make-whole or yield-maintenance formula. In US private placements and project bonds this formula is typically built on a reference treasury yield plus a spread; when interest rates fall the discounting factor grows, so the penalty quickly reaches punitive levels and can effectively foreclose a refinancing that would otherwise be economic, a dynamic that makes fixed-rate project debt costly to unwind.