Kredi
Erken Ödeme Riski (Prepayment Risk)
İngilizce: prepayment risk
Türkçe Tanım
Borçlunun beklenenden erken geri ödeme yapması sonucu kredi verenin nakit akışının ve yeniden yatırım varsayımlarının bozulması riskidir; özellikle faiz oranları düştüğünde belirginleşir, zira borçlu ucuz refinansmana yönelirken kredi veren geri dönen anaparayı daha düşük getiriyle yeniden yerleştirmek zorunda kalır. İpoteğe dayalı menkul kıymetlerde merkezi olan bu risk, proje finansmanında kilitlenme (lock-out) dönemleri ve erken ödeme ücretleriyle yönetilir; bu hükümler aslında yeniden yatırım riskini fiyatlayan araçlardır.
English Definition
The risk that a borrower repays earlier than expected, disrupting the lender's cash flow and reinvestment assumptions; it sharpens particularly when rates fall, since the borrower moves to cheaper refinancing while the lender must redeploy returned principal at a lower yield. Central to mortgage-backed securities, this risk is managed in project finance through lock-out periods and prepayment fees, provisions that are in substance instruments for pricing reinvestment risk rather than mere penalties, and lenders calibrate them against the expected rate path.