Finans
Birincil Dağıtım (Primary Distribution)
İngilizce: primary distribution
Türkçe Tanım
Yeni ihraç edilen menkul kıymetlerin, ihraççıdan ilk yatırımcılara aracı kurumlar eliyle satılması sürecidir; ikincil piyasadaki yatırımcılar arası el değiştirmeden önce gelen ilk yerleşimdir. Dağıtımın niteliği — kime, hangi fiyattan, ne kadar tahsis edildiği — kağıdın sonraki likiditesini ve fiyat istikrarını belirler; kısa vadeli spekülatif hesaplara aşırı tahsis, ihraç sonrası satış baskısı doğurur. Proje tahvillerinde birincil dağıtımın uzun vadeli kurumsal yatırımcıya — sigorta, emeklilik fonu — yönlendirilmesi, kağıdın vade boyunca elde tutulmasını ve fiyat oynaklığının bastırılmasını sağlar.
English Definition
The process by which newly issued securities are sold from the issuer to the first investors through intermediaries — the initial placement that precedes any secondary trading among investors. The character of the distribution — to whom, at what price and in what size the paper is allocated — determines its subsequent liquidity and price stability; over-allocation to short-term speculative accounts breeds post-issue selling pressure, or flipping. In project bonds, directing the primary distribution toward long-term institutional investors — insurers, pension funds — keeps the paper held through its tenor and suppresses price volatility.