Finans
Birincil Finansal Araç (Primary Financial Instrument)
İngilizce: primary financial instrument
Türkçe Tanım
Değeri başka bir dayanak varlıktan türemeyen, doğrudan bir nakit hak ya da yükümlülük doğuran finansal araçtır — nakit, alacak ve borç, tahvil ve hisse senedi gibi. Türev araçların aksine, birincil araç kendi başına bir sermaye ya da alacak ilişkisini temsil eder. Proje finansmanında sermaye yapısı bu birincil araçların katmanlanmasıyla kurulur; kıdemli borç, ara kat (mezzanine) ve özkaynak arasındaki öncelik sırası, temerrüt halinde nakit akışına kimin önce eriştiğini belirler ve bu şelale yapısı, her katmanın taşıdığı riski ve dolayısıyla beklenen getirisini tayin eder.
English Definition
A financial instrument whose value does not derive from another underlying asset and which creates a direct cash right or obligation — cash, receivables and payables, bonds and equity. Unlike derivative, secondary instruments, a primary instrument represents a capital or claim relationship in its own right. In project financing the capital structure is built by layering these primary instruments; the priority ordering among senior debt, mezzanine and equity determines who reaches cash flow first in default, and this waterfall fixes the risk each layer bears and hence its expected return.