Kredi
Projenin Faiz Oranı Hareketlerine Duyarlılığı
İngilizce: project's sensitivity to interest rate movements
Türkçe Tanım
Bir projenin, borçlanma yapısındaki değişken faizli dilimler nedeniyle referans faiz oranlarındaki dalgalanmalara verdiği finansal tepkinin ölçüsüdür; oran yükseldikçe borç servis yükü artar ve borç servis karşılama oranı (DSCR) aşınır. Kredi verenler bu duyarlılığı sınırlamak için tipik olarak borcun belirli bir yüzdesinin faiz swabı ya da tavan (cap) ile sabitlenmesini kapanış koşulu olarak dayatır. Nitekim swap'ın mark-to-market değeri, erken kapama halinde beklenmedik bir kırılma bedeli (break cost) doğurabildiğinden, duyarlılık salt gelir tablosunda değil bilançonun türev tarafında da izlenmelidir.
English Definition
The degree to which a project's financial outcomes respond to changes in reference interest rates, arising from the floating-rate tranches within its debt structure; as rates climb, debt service rises and the debt service coverage ratio erodes. Lenders commonly manage this exposure by requiring that a defined proportion of the debt be fixed through an interest rate swap or cap as a condition precedent to drawdown. Because the swap's mark-to-market can generate an unexpected break cost on early repayment, the sensitivity must be tracked on the derivative side of the balance sheet, not merely in the coverage model.