Sermaye Piyasaları
Kurucu Payı (Promoter's Share)
İngilizce: promoter's share
Türkçe Tanım
Bir şirketin ya da proje şirketinin kuruluşunu üstlenen kurucuya tahsis edilen sermaye payıdır; çoğu kez nominal bedelle ya da ayni katkı karşılığında edinilir ve halka arz veya dış yatırımcı girişinde belirli bir süre elde tutma (lock-up) yükümlülüğüne tabi tutulur. Proje finansmanında kurucu payı, sponsorun projedeki cildini (skin in the game) temsil ettiğinden, kredi verenler bu payın tamamlanmaya kadar devredilmemesini ve gerektiğinde borca göre sıralamada geri planda kalmasını (subordination) sözleşmeyle güvence altına alır. Nitekim payın erken çıkışı, karşı tarafta teşvik uyumsuzluğu sinyali olarak okunur.
English Definition
The equity allotted to the promoter who undertakes a company's or project vehicle's formation, typically acquired at par or against an in-kind contribution and subjected to a lock-up on any public offering or entry of outside investors. Because in project finance the promoter's share embodies the sponsor's skin in the game, lenders contractually restrain its transfer until completion and, where required, subordinate it to the senior debt. An early exit from this share is read across the table as a signal of misaligned incentives rather than a routine liquidity event.