Gayrimenkul
Gayrimenkul Geliştirme (Property Development)
İngilizce: property development
Türkçe Tanım
Arazinin ya da mevcut yapının, ekonomik değeri daha yüksek bir kullanıma taşınması sürecidir; arsa edinimi, izin ve imar, tasarım, inşaat finansmanı, yapım ve nihai satış ya da kiralama bu sürecin ardışık aşamalarıdır. Sürecin finansal karakteri, riskin aşama aşama azalmasıyla tanımlanır; en yüksek belirsizlik izin ve imar evresinde yoğunlaşırken, inşaat evresinde risk maliyet ve zaman aşımına, işletme evresinde ise talep ve doluluk riskine kayar. Bu nedenle geliştirme finansmanı çoğu kez katmanlı kurgulanır — erken evre öz kaynak ve mezzanine ile, inşaat evresi ise ancak izinler kesinleştikten sonra devreye giren yapı kredisiyle (construction loan) fonlanır.
English Definition
The process of moving land or an existing structure to a higher-value use, comprising the sequential stages of site acquisition, permitting and zoning, design, construction financing, building and eventual sale or lease. The financial character of the process is defined by risk falling away stage by stage: the greatest uncertainty concentrates in the permitting and zoning phase, shifts to cost and time overrun during construction, and moves to demand and occupancy risk in operation. Development finance is therefore often layered, with the early phase funded by equity and mezzanine and the construction phase drawn only once permits are secured, through a construction loan.