Gayrimenkul
Emlak Vergisi (Property Tax)
İngilizce: property tax
Türkçe Tanım
Gayrimenkulün mülkiyeti üzerinden, çoğu kez varlığın değerlenmiş bir matrahı esas alınarak yerel yönetimlere ödenen düzenli vergidir. Proje finansmanında emlak vergisi, işletme giderleri içinde göründüğünden daha kritik bir kalemdir; sabit ve gelirden bağımsız oluşu, düşük gelir dönemlerinde borç servis karşılama oranı üzerinde orantısız baskı yaratır. Uzun vadeli projelerde asıl risk, verginin bugünkü düzeyi değil, matrah yeniden değerlemesi ya da oran artışı yoluyla zaman içinde tırmanmasıdır; bu nedenle geliştiriciler çoğu kez yerel otoriteyle sabit ödeme anlaşması (PILOT — payment in lieu of taxes) müzakere ederek bu kalemi öngörülebilir kılmaya çalışır.
English Definition
A recurring tax paid to local government on the ownership of real estate, most often assessed on a valued base of the asset. In project finance, property tax is a more critical line than it appears within operating expenses; being fixed and independent of revenue, it exerts disproportionate pressure on the debt service coverage ratio in low-revenue periods. In long-term projects the real risk is not the tax's present level but its escalation over time through base reassessment or rate increase, which is why developers often negotiate a fixed payment in lieu of taxes with the local authority to render this line predictable.