Menkul Kıymetler
Ayni Teminat (Proprietary Security)
İngilizce: proprietary security
Türkçe Tanım
Alacaklıya, borçlunun belirli bir varlığı üzerinde doğrudan ve üçüncü kişilere karşı ileri sürülebilen bir teminat hakkı sağlayan güvence türüdür; kişisel teminatın (kefalet, garanti) aksine, gücünü borçlunun ödeme gücünden değil, teminat konusu varlığın kendisinden alır. Bu ayni nitelik, borçlunun iflasında belirleyicidir; ayni teminat sahibi, teminat konusu varlığın satış hasılatından sıradan alacaklıların önünde tatmin edilir ve varlık el değiştirse dahi takip hakkını korur. Proje finansmanının bütün teminat mimarisi bu kavram üzerine kurulur; rehin, ipotek ve alacak temliki, projenin varlıkları ile gelir akışını ayni teminat konusu haline getirerek kredi vereni iflas riskinden yalıtmayı amaçlar.
English Definition
A form of security giving the creditor a direct claim over a specific asset of the debtor that is assertable against third parties; unlike personal security such as suretyship or guarantee, its strength derives not from the debtor's capacity to pay but from the secured asset itself. This proprietary character is decisive in the debtor's insolvency: the holder of proprietary security is satisfied from the proceeds of the secured asset ahead of ordinary creditors and retains the right to trace it even if the asset changes hands. The entire collateral architecture of project finance is built on this concept, with pledge, mortgage and assignment of receivables turning the project's assets and revenue stream into the subject of proprietary security to insulate the lender from insolvency risk.