Menkul Kıymetler
Ayni Teminat Rejimi (Proprietary Security Regime)
İngilizce: proprietary security regime
Türkçe Tanım
Bir yargı bölgesinde ayni teminatların nasıl kurulacağını, üçüncü kişilere karşı hüküm ifade etmesi için hangi aleniyet koşullarının (tescil, zilyetlik devri, bildirim) gerektiğini ve iflasta hangi önceliği taşıyacağını belirleyen hukuki çerçevenin bütünüdür. Bu rejimin niteliği, sınır ötesi proje finansmanında teminatın gerçek değerini belirleyen en kritik değişkenlerden biridir; kimi hukuk sistemleri modern, kayda dayalı ve öngörülebilir bir teminat sicili sunarken, kimileri parçalı, biçimci ve icrası yavaş bir rejim taşır. Kredi verenler tam da bu nedenle, teminatın hangi hukuka tabi olacağını ve icra sürecinin öngörülebilirliğini fiyata yansıtır; zayıf bir rejim, teminatın defter değeriyle nakde çevrilebilir değeri arasındaki farkı açar.
English Definition
The whole legal framework in a jurisdiction determining how proprietary security is created, what publicity conditions, registration, transfer of possession or notice, it must meet to bind third parties, and what priority it carries in insolvency. The quality of this regime is among the most critical variables setting the true value of collateral in cross-border project finance: some legal systems offer a modern, registry-based and predictable security framework, while others carry a fragmented, formalistic and slow-to-enforce regime. It is precisely for this reason that lenders price the governing law of the security and the predictability of the enforcement process; a weak regime widens the gap between the book value of collateral and its realizable value.