Kredi
Kamu Sektörü Borç Geri Ödemesi (Public Sector Debt Reimbursement)
İngilizce: public sector debt reimbursement
Türkçe Tanım
Kamu kesiminin daha önce üstlendiği iç ve dış borç yükümlülüklerinin anapara ve faiz bileşenlerini vadesinde geri ödemesidir; borç yönetiminin, yeni borçlanmanın ayna görüntüsünü oluşturan tarafıdır. Proje finansmanı açısından önemi, bir devletin borç geri ödeme profilinin, egemen kredi değerliliğinin ve dolayısıyla o ülkedeki proje borcunun taşıdığı risk priminin doğrudan bir göstergesi olmasıdır; yoğunlaşmış bir itfa takvimi refinansman baskısı yaratarak faiz oranlarını ve kur riskini artırabilir. Deneyimli yatırımcılar, uzun vadeli bir proje tahvilini fiyatlarken egemenin itfa duvarlarının projenin vade yapısıyla nasıl örtüştüğünü inceler, zira bir refinansman krizi anında en kırılgan olan, en uzun vadeli ve en az likit kağıtlardır.
English Definition
The repayment at maturity of the principal and interest components of the domestic and external debt the public sector has previously incurred; it is the side of debt management that mirrors new borrowing. Its importance for project finance is that a state's debt-repayment profile is a direct indicator of sovereign creditworthiness and thus of the risk premium project debt carries in that country; a concentrated maturity schedule, with large repayments bunched into a single year, creates refinancing pressure that can raise interest rates and currency risk. Experienced investors, in pricing a long-tenor project bond, examine how the sovereign's maturity walls overlap with the project's tenor, since it is the longest-dated and least liquid paper that is most fragile in a refinancing crisis.