Sermaye Piyasaları
Kamuya Ait Anonim Şirket (Publicly Owned Joint-Stock Company)
İngilizce: publicly owned joint-stock company
Türkçe Tanım
Sermayesinin tamamı ya da kontrol payı devlete ya da kamu kuruluşlarına ait olan, ancak anonim şirket hukuki formunda örgütlenmiş ve ticari esaslarla işletilen sermaye şirketidir; terim halka açık değil, kamu mülkiyetinde anlamındadır. Proje finansmanında bu tür şirketler çoğu zaman alım garantisi veren taraf, imtiyaz sahibi ya da proje ortağı olarak yer alır, ve kredi analizinde temel soru, yükümlülüğün ardında örtük bir devlet desteğinin bulunup bulunmadığıdır. Deneyimli kredi verenlerin dikkat ettiği bir tuhaflık, bu şirketlerin çoğu zaman bir özelleştirme programının hedefinde olması ve mülkiyet değişikliğinin, uzun vadeli sözleşmelerdeki kontrol değişikliği hükümlerini tetikleyerek finansman yapısını yeniden müzakereye açabilmesidir.
English Definition
A capital company organized in the joint-stock form and run on commercial lines whose capital or controlling stake is owned by the state or public bodies; the phrase means "publicly owned" in the sense of state ownership, not publicly listed. In project finance such companies frequently appear as off-taker, concession holder or project partner, and the basic question in credit analysis is whether an implicit state backing stands behind the obligation. A peculiarity experienced lenders watch is that these companies are often targets of a privatization programme, and that a change of ownership can trigger the change-of-control clauses in long-term contracts and reopen the financing structure to renegotiation.