Vergi
Cezalandırıcı Vergi Rejimi (Punitive Tax System)
İngilizce: punitive tax system
Türkçe Tanım
Belirli faaliyet, varlık sınıfı ya da mükellef grubunu, olağan vergi yükünün belirgin biçimde üzerinde, caydırıcı ya da cezalandırıcı oranlarla vergilendiren rejimdir. Proje finansmanında önemi, sınır ötesi yapılarda yatırımcının efektif getirisini doğrudan aşındırması ve özellikle enerji gibi sermaye-yoğun sektörlerde sonradan getirilen olağanüstü kâr vergisi (windfall tax) türü müdahalelerin, kapanışta modellenen nakit akışını geriye dönük bozmasıdır; bu nedenle uzun vadeli PPA ve konsesyon sözleşmelerine tipik olarak vergi değişikliği (change-in-tax) tahsis hükümleri yerleştirilir.
English Definition
A fiscal regime that taxes particular activities, asset classes, or taxpayer groups at rates markedly above the ordinary burden, with a deterrent or penalizing intent. In project finance its relevance is direct: it erodes an investor's effective return in cross-border structures, and in capital-intensive sectors such as energy a retroactively introduced windfall levy can distort the cash flows modeled at closing. For this reason long-tenor PPAs and concession agreements typically allocate this risk through change-in-tax provisions that shift the burden to the offtaker or grantor.