Finans
Paranın Bedeli (Purchase Price of Money)
İngilizce: purchase price of money
Türkçe Tanım
Paranın belirli bir süre kullanımı karşılığında ödenen bedeli, yani özünde faizi ifade eden kavramdır; para bir meta gibi görüldüğünde, onun fiyatı faiz oranıdır. Proje finansmanında bu bedel tek bir orandan ibaret değildir: temel gösterge (SOFR ya da benzeri) üzerine binen kredi marjı, taahhüt komisyonu, düzenleme ücreti ve hedge maliyetleri birleşerek fonlamanın efektif fiyatını oluşturur. Uygulamada projenin borç servis kapasitesini belirleyen, ilan edilen kupon değil, tüm bu kalemleri içeren ağırlıklı ortalama (all-in) fonlama maliyetidir; dolayısıyla term sheet müzakeresi çoğu zaman marjdan çok yan ücretlerin yapısında düğümlenir.
English Definition
The concept expressing the amount paid for the use of money over a period, in essence interest; when money is treated as a commodity, its price is the interest rate. In project finance this price is never a single rate: a credit margin layered over a benchmark such as SOFR, plus commitment fees, arrangement fees, and hedging costs, together form the effective cost of funding. What actually governs a project's debt-service capacity is not the quoted coupon but the weighted all-in cost embedding every one of these items, which is why term-sheet negotiation often turns on the structure of the ancillary fees rather than the margin itself.