Finans
Gerçekleşme Değeri (Realisation Value)
İngilizce: realisation value
Türkçe Tanım
Bir varlığın satış ya da tasfiye yoluyla fiilen paraya çevrilmesinden sonra elde edilen değerdir; gerçekleşebilir değerin ex-ante bir tahmin olmasına karşılık, gerçekleşme değeri işlemin ardından ortaya çıkan ex-post sonuçtur. Tasfiye ve icra senaryolarında bu değer, alacaklıların sıra cetveline (waterfall) göre paylaşacağı fiili havuzu tanımlar; teminatlı alacaklının geri kazanım oranı doğrudan buna bağlıdır. Uygulamada gerçekleşme değerinin, kapanış öncesi hesaplanan gerçekleşebilir değerin belirgin altında çıkması olağandır; zira zorunlu satış zamanlaması ve alıcı havuzunun daralması, tahminlere sığmayan bir iskonto ekler.
English Definition
The value actually obtained once an asset is converted to cash through sale or liquidation; where realisable value is an ex-ante estimate, realisation value is the ex-post outcome that emerges after the transaction. In liquidation and enforcement scenarios this figure defines the actual pool distributed to creditors according to the waterfall, and the secured creditor's recovery rate depends on it directly. In practice the realisation value routinely falls below the realisable value computed before close, because the timing of a forced sale and the narrowing of the buyer pool add a discount the estimate did not contain — the recovery a credit paper assumed and the recovery it received diverge most precisely in the distress the collateral was meant to cover.