Finans
Makul Ücret (Reasonable Remuneration)
İngilizce: reasonable remuneration
Türkçe Tanım
Verilen hizmet ya da yapılan iş karşılığında adil sayılan bedeldir; taraflar arasında açık bir fiyat kararlaştırılmadığında hakkaniyet esasına (quantum meruit) göre belirlenir. Proje finansmanında bu kavram, özel amaçlı şirket ile sponsor arasındaki ilişkili taraf hizmet sözleşmelerinde özel önem taşır; kredi veren, yönetim, işletme ve bakım ücretlerinin piyasa koşullarına (arm's-length) uygun ve makul olup olmadığını yakından inceler. Zira şişirilmiş ilişkili taraf ücretleri, borç servisinin önüne geçen gizli bir nakit sızıntısı yaratabileceğinden, bu kalemler nakit akış cetvelinde çoğu zaman bir tavana ve alt sıraya bağlanır.
English Definition
The payment regarded as fair for a service rendered or work performed; where no explicit price has been agreed between the parties, it is determined on an equitable basis (quantum meruit). In project finance the concept carries particular weight in the related-party service contracts between the special-purpose vehicle and its sponsor, and the lender scrutinises closely whether the management, operating, and maintenance fees are arm's-length and reasonable. Because inflated related-party fees can create a hidden cash leakage that jumps ahead of debt service, these items are frequently subjected to a cap and to a subordinate position in the waterfall — a sponsor extracting return through an above-market O&M fee is a recognised diversion that a well-drafted cash cascade closes off before it starts.