Sözleşmeler
Geri Alım Hükmü (Recapture Clause)
İngilizce: recapture clause
Türkçe Tanım
Bir tarafa, belirli koşullar gerçekleştiğinde daha önce devrettiği bir hakkı ya da menfaati geri alma yetkisi tanıyan sözleşme hükmüdür; kira sözleşmelerinde ciro esaslı kira ya da devir/alt kira halinde kiraya verenin alanı geri alması bu türdendir. Proje finansmanında bu kavramın en pahalı biçimi vergiseldir; ABD vergi öz kaynağı (tax equity) yapılarında yatırım vergi kredisinin (ITC) beş yıllık hak ediş süresi dolmadan varlığın elden çıkarılması, kredinin orantılı biçimde geri alınmasını (recapture) tetikler. Bu beş yıllık uçurum, tax equity yatırımcısının varlık üzerindeki her türlü erken devir ve mülkiyet değişikliğine neden sıkı kısıtlar dayattığını açıklar.
English Definition
A contractual provision granting a party the power to reclaim a right or benefit it previously conveyed once stated conditions arise; in leases, a landlord's recovery of the space on a turnover-rent trigger or upon assignment or sublease is of this kind. The most expensive form of the concept in project finance is fiscal: in US tax-equity structures, disposing of the asset before the five-year vesting period of the investment tax credit (ITC) has run triggers a proportionate recapture of the credit. This five-year cliff explains why the tax-equity investor imposes tight restrictions on any early transfer or change of ownership of the asset — the recapture exposure, not a general reluctance, is what makes the flip and the sponsor's exit rights contentious for the whole vesting window.