Finans
İtfa Edilebilir (Redeemable)
İngilizce: red. redeemable
Türkçe Tanım
Bir menkul kıymetin — tahvil ya da imtiyazlı pay — ihraç koşullarında öngörülen bir tarihte veya koşulda, ihraççı ya da yatırımcı tarafından anaparanın geri ödenmesi suretiyle sonlandırılabilir olma niteliğidir. İtfa hakkının kimde olduğu değeri belirler: ihraççıya tanınan erken itfa (call) opsiyonu, faizlerin düşmesi halinde yatırımcı aleyhine yeniden finansman imkânı yaratırken, yatırımcıya tanınan itfa (put) hakkı aşağı yönlü koruma sağlar. Proje finansmanında itfa takvimi, nakit akışının amortisman profiliyle örtüşmediğinde yeniden finansman riski doğurur.
English Definition
The quality of a security, whether a bond or preferred share, that allows it to be terminated by repayment of principal at a date or on a condition set in its terms, at the option of either issuer or holder. Who holds the redemption right drives value: an issuer call lets the borrower refinance against the holder when rates fall, while a holder put provides downside protection. In project finance, a redemption schedule that fails to track the amortisation profile of underlying cash flow creates refinancing risk precisely when the asset is least able to absorb it.