Sermaye Piyasaları
İtfa Edilebilir İmtiyazlı Pay (Redeemable Preferred Share)
İngilizce: redeemable preferred share
Türkçe Tanım
Sabit ya da öncelikli bir kâr payı hakkı taşıyan, buna ek olarak önceden belirlenmiş koşullarda geri alınıp iptal edilebilen imtiyazlı paydır; ekonomik olarak özsermaye ile borç arasında bir konumda durur. İtfa yükümlülüğü zorunlu olduğunda araç, muhasebe ve derecelendirme açısından çoğu zaman borç gibi değerlendirilir ve kaldıraç oranlarına dahil edilir. Proje yapılarında bu enstrüman, sponsorun oy gücünü seyreltmeden ara katman sermaye sağlamasına olanak tanırken, itfa takvimi borç servis şelalesiyle rekabet eden bir nakit talebi yaratır.
English Definition
A preferred share carrying a fixed or priority dividend that may additionally be bought back and cancelled on predetermined terms, sitting economically between equity and debt. Where the redemption obligation is mandatory, the instrument is frequently treated as debt for accounting and rating purposes and folded into leverage ratios. In project structures it lets a sponsor raise mezzanine-like capital without diluting its voting control, while the redemption timetable creates a cash claim that competes with the debt-service waterfall — a subordination that is real only until the moment the preferred must be redeemed.