Finans
Erken İtfa Cezası (Redemption Penalty)
İngilizce: redemption penalty
Türkçe Tanım
Borçlunun ya da ihraççının, borcu vadesinden önce kapatması halinde ödemek zorunda olduğu ek bedeldir; kredi verenin beklediği faiz gelirinin kesintiye uğramasını telafi eder. Tipik biçimleri, kalan bakiyeye uygulanan sabit bir yüzde ile, faiz oranı farkını bugünkü değere indirgeyen make-whole hükmüdür. Proje kredilerinde bu ceza, refinansman esnekliğini fiilen fiyatlayan kalemdir; sponsor daha düşük marjlı yeni bir finansmana geçmeyi düşündüğünde, kazanılacak spread ile ödenecek ceza arasındaki net fark kararın kendisini belirler.
English Definition
An additional amount a borrower or issuer must pay for retiring debt ahead of maturity, compensating the lender for the interruption of expected interest income. Its typical forms are a flat percentage of the outstanding balance and a make-whole clause that discounts the rate differential to present value. In project loans this penalty is the line that actually prices refinancing flexibility: when a sponsor contemplates switching to a lower-margin facility, it is the net gap between the spread saved and the penalty paid — not the headline rate — that decides whether the refinancing happens at all.