Finans
Yeniden Finansman Riski (Refinance Risk)
İngilizce: refinance risk (
Türkçe Tanım
Bir borç yükümlülüğünün vadesinde, mevcut borcun kapatılması için gereken yeni finansmanın ya hiç bulunamaması ya da yalnızca daha ağır koşullarla bulunabilmesi ihtimalidir. Proje finansmanında bilhassa mini-perm yapılarında görünür; kredi, projenin ekonomik ömründen kısa bir vadeye yapılandırılır ve bakiyenin vade sonunda balon ödeme olarak yeniden finanse edilmesi varsayılır. Karşı taraf davranışı burada belirleyicidir; kredi verenler yaklaşan vadeyi, faiz marjını ve covenant paketini yeniden fiyatlamak için bir kaldıraç olarak kullanır, dolayısıyla risk salt piyasa koşuluna değil, borçlunun o an taşıdığı müzakere gücüne de bağlıdır.
English Definition
The possibility that, when a debt obligation matures, the financing required to retire it either cannot be sourced at all or can be sourced only on materially harsher terms. It is most visible in project finance through mini-perm structures, where the loan is sized to a tenor shorter than the asset's economic life and the balance is assumed to be refinanced as a bullet at maturity. Counterparty behavior is decisive here: lenders treat an approaching maturity as leverage to reprice margin and reset the covenant package, so the exposure tracks the borrower's negotiating position as much as market conditions.