Kredi
Yeniden Finanse Edilmiş Borç (Refinanced Debt)
İngilizce: refinanced debt
Türkçe Tanım
Vadesinden önce ya da vadesinde, çoğu zaman daha düşük faiz, uzatılmış vade veya gevşetilmiş covenant koşullarıyla yeni bir borçla ikame edilmiş mevcut borçtur. Proje finansmanında yeniden finansman tipik olarak inşa riskinin geride kaldığı, projenin operasyona geçip istikrarlı nakit akışı üretmeye başladığı anda devreye girer; risk primi düştüğü için sponsor daha ucuz işletme dönemi borcuyla inşa dönemi borcunu kapatır. Kritik ayrıntı, eski kredideki erken kapama cezası (prepayment penalty) ve make-whole hükmüdür; bunlar yeniden finansmanın net faydasını çoğu zaman görünenden daha dar bir bantta bırakır.
English Definition
Existing debt that has been replaced by new borrowing, typically at a lower rate, an extended tenor, or with loosened covenants. In project finance the refinancing customarily arrives once construction risk has passed and the asset has moved into operation, generating stable cash flow; because the risk premium falls, the sponsor retires higher-cost construction debt with cheaper operating-phase debt. The decisive detail is the prepayment penalty and any make-whole provision in the retired facility, which frequently compresses the net benefit of the refinancing into a narrower band than it first appears.