Finans
Nispi Değer (Relative Value)
İngilizce: relative value
Türkçe Tanım
Bir varlığın değerinin, benzer risk ve nakit akışı özelliklerine sahip başka bir varlık ya da bir kıyas ölçütü karşısında pahalı mı yoksa ucuz mu olduğunun değerlendirilmesidir; mutlak değerlemeden farklı olarak karşılaştırmalı bir yargıya dayanır. Sabit getirili piyasalarda nispi değer analizi, aynı kredi kalitesindeki iki tahvilin getiri farkının (spread) tarihsel bandına göre işlem fırsatı aramak biçiminde işler. Proje finansmanında bir projenin sermaye maliyeti, benzer risk profilindeki işlemlerin fiyatlandığı bantla karşılaştırılarak değerlendirilir; bu nispi çerçeve, tek bir projenin risksiz orana eklenen priminin makul olup olmadığını belirlemenin pratik yoludur.
English Definition
The assessment of whether an asset's value is expensive or cheap against another asset with similar risk and cash-flow characteristics, or against a benchmark; unlike absolute valuation, it rests on a comparative judgment. In fixed-income markets relative-value analysis operates as the search for trading opportunities based on where the yield spread between two bonds of the same credit quality sits within its historical band. In project finance a project's cost of capital is assessed by comparison with the band at which transactions of a similar risk profile are priced; this relative frame is the practical way to determine whether the premium added to the risk-free rate for a single project is reasonable.