Sözleşmeler
Covenant Gevşetmesi (Relaxation of Covenants)
İngilizce: relaxation of covenants
Türkçe Tanım
Bir kredi sözleşmesindeki mali ya da işletmesel taahhütlerin (covenant) eşiklerinin, borçlunun talebiyle ve kreditörlerin onayıyla geçici ya da kalıcı olarak yumuşatılmasıdır; genellikle borçlunun taahhüdü ihlal etme riskiyle karşılaştığı dönemlerde gündeme gelir. Bu gevşetme çoğu zaman bedelsiz verilmez; kreditörler karşılığında daha yüksek marj, ek teminat, temettü kısıtı ya da bilgi verme sıklığında artış talep ederek pazarlık gücünü kullanır. Proje finansmanında bir DSCR ya da kaldıraç covenant'ının gevşetilmesi, çoğu zaman projenin gerçek performans sorununu geçici olarak örter; deneyimli kreditörler bu nedenle gevşetmeyi kalıcı bir taviz değil, yeniden yapılandırma müzakeresinin ilk adımı olarak konumlandırır.
English Definition
The temporary or permanent softening of the thresholds of the financial or operational covenants in a loan agreement, at the borrower's request and with the lenders' consent, usually arising when the borrower faces the risk of breaching an undertaking. This relaxation is rarely granted for nothing; in return lenders exercise their bargaining power by demanding a higher margin, additional security, a dividend restriction, or an increase in reporting frequency. In project finance relaxing a DSCR or leverage covenant often temporarily masks the project's real performance problem, so experienced lenders position the relaxation not as a permanent concession but as the first step of a restructuring negotiation.