Kredi
Yeniden Paketlenmiş Borç (Repackaged Debt)
İngilizce: repackaged debt
Türkçe Tanım
Mevcut borçlanma araçlarının ya da alacakların, bir özel amaçlı araç (SPV) çatısı altında bir araya getirilip yeniden yapılandırılarak, farklı risk ve getiri profillerine sahip yeni menkul kıymetler biçiminde ihraç edilmesidir. Proje finansmanı ve yapılandırılmış finansmanda bu teknik, nakit akışlarını dilimlere (tranche) ayırarak farklı yatırımcı iştahına hitap etmeyi sağlar; ancak paketlemenin yarattığı katmanlar, altta yatan varlığın gerçek kredi riskini yatırımcıdan uzaklaştırabildiğinden, ihraç yapısının şeffaflığı ve dayanak varlığın kalitesi getirinin kendisinden çok daha belirleyici hale gelir.
English Definition
The bringing together and restructuring of existing debt instruments or receivables under a special-purpose vehicle, reissued as new securities carrying different risk-and-return profiles. In project and structured finance the technique slices cash flows into tranches to meet distinct investor appetites, yet the layers that repackaging introduces can distance the investor from the true credit risk of the underlying asset. Transparency in the issuing structure and the quality of the collateral therefore become far more decisive than the headline yield, a lesson that structured-credit markets have repeatedly relearned.