Menkul Kıymetler
İkame Tahvil (Replacement Bond)
İngilizce: replacement bond
Türkçe Tanım
İtfa edilen, geri çağrılan ya da hükümsüz kalan bir tahvilin yerine ihraç edilen yeni borçlanma senedidir; çoğunlukla mevcut bir borcun daha uygun koşullarla yenilenmesi (refunding) amacını taşır. Terim ikincil olarak, kaybolan ya da zarar gören bir tahvil sertifikasının aynı haklarla yeniden düzenlenmesini de kapsar. Proje finansmanında ikame tahvil, faiz oranlarının düştüğü bir ortamda yüksek kuponlu eski ihracın erken itfa edilip düşük kuponlu yenisiyle değiştirilmesinde kullanılır; ancak eski tahvilin geri çağrı (call) koşulları ve erken ödeme cezası, tasarrufun gerçekleşip gerçekleşmeyeceğini belirler.
English Definition
A new debt security issued to replace one that has matured, been called, or become void, most often to refinance an existing bond on more favorable terms (a refunding). Secondarily, the term also covers the reissuance, with identical rights, of a lost or damaged bond certificate. In project finance, a replacement bond is used in a falling-rate environment to redeem a high-coupon issue early and swap in a lower-coupon one; whether the saving is realized, however, depends on the old bond's call provisions and any prepayment penalty.