Sermaye Piyasaları
Menkul Kıymetlerin İtfası (Retirement of Securities)
İngilizce: retirement of securities
Türkçe Tanım
İhraç edilmiş menkul kıymetlerin geri alınıp iptal edilerek kalıcı olarak dolaşımdan kaldırılmasıdır; geri alınan hisselerin geri alım hazinesinde tutulmak yerine tümüyle iptal edilmesi bunun en görünür biçimidir. Hisse itfası bir sermaye azaltımı niteliği taşıdığından, dolaşımdaki pay sayısını düşürerek hisse başına kazancı yukarı çeker ve özkaynak getirisini artırır; ancak proje ya da kaldıraçlı bir yapıda bu hamle, kredi verenin teminat tabanı olan özkaynak tamponunu inceltebileceğinden çoğu zaman covenant onayına tabidir.
English Definition
The permanent removal of issued securities from circulation by repurchasing and cancelling them, its most visible form being the outright cancellation of repurchased shares rather than holding them in treasury. Because a share retirement amounts to a capital reduction, it lowers the outstanding share count, lifts earnings per share, and raises return on equity; yet in a project or leveraged structure the move can thin the equity cushion that serves as the lender's collateral base, so it is frequently subject to covenant consent.