Muhasebe
Gelir Paylaşımı Tahvili (Revenue Sharing Bond)
İngilizce: revenue sharing bond
Türkçe Tanım
Geri ödemesi, tek bir tesisin gelirinden değil, merkezi idareden alt idarelere aktarılan paylaşımlı bir gelir havuzundan — örneğin merkezi vergi gelirinden ayrılan pay — karşılanan borçlanma senedidir. Yapı, yerel gelir tabanı zayıf idarelerin borçlanmasına imkân tanır ama geri ödemeyi üst kademenin transfer politikasına bağımlı kılar. Yatırımcı açısından asıl risk buradadır; zira paylaşım formülü yasayla belirlenip idari kararla değiştirilebildiğinden, geri ödeme kaynağı ihraççının kontrolü dışında bir tahsis riskine — üst idarenin ödeneği kesme ya da azaltma ihtimaline — açık kalır.
English Definition
A debt security whose repayment is met not from the revenue of a single facility but from a shared pool of revenue transferred from a central to subordinate authorities, such as an allotted share of central tax receipts. The structure lets authorities with weak local revenue bases borrow, but makes repayment dependent on the transfer policy of the higher tier. For the investor the real risk lies here, since the sharing formula, alterable by administrative decision, leaves the source of repayment exposed to an appropriation risk beyond the issuer's control.