Finans
Geri Çağırma Hakkı (Right to Call)
İngilizce: right to call
Türkçe Tanım
Bir tarafa, önceden belirlenmiş koşullarda bir menkul kıymeti geri çağırma ya da bir varlığı belirlenen fiyattan satın alma yetkisi tanıyan haktır. Tahvillerde ihraççının vadeden önce geri çağırma (call) hakkı, faiz oranları düştüğünde borcu daha ucuza yeniden finanse etme opsiyonu sağladığından, yatırımcı bu opsiyonelliği daha yüksek getiri talep ederek fiyatlar. Proje tahvillerinde erken geri çağırmaya bağlanan telafi ödemesi (make-whole premium), kredi verenin beklenen getiri akışını korurken ihraççının yeniden finansman esnekliğini sınırlandıran bir denge unsuru olarak müzakere edilir.
English Definition
A right entitling a party to recall a security or to purchase an asset at a set price on predetermined terms. In bonds, an issuer's right to call before maturity provides the option to refinance the debt more cheaply when rates fall, so investors price that optionality by demanding a higher yield. In project bonds the make-whole premium attached to early redemption is negotiated as a balancing feature that protects the lender's expected return stream while constraining the issuer's refinancing flexibility.