Finans
Ayrılma Hakkı (Right to Retire)
İngilizce: right to retire
Türkçe Tanım
Bir ortağın ortaklıktan ayrılma ya da bir tarafın ihraç edilmiş bir menkul kıymeti tedavülden kaldırma (retire) hakkıdır. Ortaklık yapılarında ayrılma hakkı, ayrılan ortağın payının nasıl değerleneceği ve kalan ortaklara hangi koşulla devredileceği sorusunu doğrudan gündeme getirir; iyi tasarlanmış bir al-sat (buy-sell) mekanizması bu geçişi kilitlenmeden yönetir. Proje finansmanında sponsorun ayrılma serbestisi, kredi verenin baştan itibaren belirli bir sponsorun taahhüdüne ve teknik kapasitesine güvenerek fiyatladığı riskle çeliştiğinden, ayrılma tipik olarak kilit sponsor ve kontrol değişikliği (change of control) kısıtlarıyla sınırlandırılır.
English Definition
The right of a partner to withdraw from a partnership, or of a party to retire an issued security from circulation. In partnership structures the right to retire squarely raises the question of how the departing partner's interest is valued and on what terms it passes to the remaining partners; a well-designed buy-sell mechanism manages this transition without deadlock. In project finance a sponsor's freedom to withdraw conflicts with the risk a lender priced from the outset in reliance on a particular sponsor's commitment and technical capacity, so withdrawal is typically constrained by key-sponsor and change-of-control restrictions.