Finans
Dalga Etkisi (Ripple Effect)
İngilizce: ripple effect
Türkçe Tanım
Bir finansal sistemin ya da sermaye yapısının tek bir noktasında ortaya çıkan bozulmanın, aralarındaki sözleşmesel ve ticari bağlar üzerinden çevreye yayılarak beklenenden geniş bir alanı etkilemesidir. Proje finansmanında bu etki en çıplak haliyle cross-default hükümlerinde görülür; tek bir tranche'ta yaşanan temerrüt, sermaye yığınının tümünde muacceliyet tetikleyebildiği gibi, bir off-taker'ın iflası da EPC yüklenicisinden hedge karşı tarafına uzanan bir zincir reaksiyonu başlatır. Dolayısıyla maruziyet tek varlık düzeyinde değil, bağlantı yoğunluğu düzeyinde değerlendirilmelidir.
English Definition
The propagation of a disturbance originating at a single point in a financial system or capital structure outward through the contractual and commercial linkages that bind its parts, affecting a wider area than the initial shock would suggest. In project finance the effect is most visible in cross-default provisions, where a default in one tranche can accelerate the entire debt stack, and where the insolvency of an off-taker can trigger a chain reaction reaching from the EPC contractor to the hedge counterparty. Exposure is therefore best assessed at the level of linkage density, not the individual asset.