Risk
Risk Toleransı (Risk Tolerance)
İngilizce: risk tolerance
Türkçe Tanım
Bir yatırımcının ya da kurumun, hedeflerinden sapmadan katlanabileceği azami risk düzeyidir; risk iştahından ayrı olarak, isteği değil taşıma kapasitesinin sınırını ifade eder. Proje finansmanında risk toleransı, bir yatırımcının belirli bir tenor, likidite eksikliği ya da tek proje yoğunlaşması karşısındaki dayanma eşiğini belirler ve çoğu zaman yükümlülük yapısı tarafından dıştan dayatılır. Emeklilik fonlarının uzun ödeme profili yüksek tolerans üretirken, kısa vadeli yükümlülüğü olan bir kurumun toleransı düşüktür; bu ayrım, sermaye yığınının hangi katmanına hangi yatırımcının gireceğini büyük ölçüde tayin eder.
English Definition
The maximum level of risk an investor or institution can withstand without departing from its objectives; distinct from risk appetite, it denotes the limit of the capacity to bear rather than the willingness to seek. In project finance risk tolerance sets the threshold at which an investor can endure a given tenor, illiquidity or single-project concentration, and it is often imposed externally by the liability structure. The long payment profile of pension funds produces a high tolerance, while an institution with short-dated liabilities has a low one; this distinction largely determines which investor enters which layer of the capital stack.