Hukuk
Hukukun Üstünlüğü (Rule of Law)
İngilizce: rule of law
Türkçe Tanım
Kamu otoritesinin de dahil olmak üzere tüm aktörlerin, keyfî iradeye değil, önceden ilan edilmiş ve tarafsızca uygulanan hukuk kurallarına tabi olması ilkesidir; sözleşmenin öngörülebilir biçimde icra edilebilirliğinin temelini oluşturur. Proje finansmanında bu ilke soyut bir erdem değil, doğrudan fiyatlanan bir risk faktörüdür: teminatın haczedilebilirliği, kamulaştırma koruması ve tahkim kararlarının tanınması zayıf olan bir yargı bölgesinde, kredi verenler bu belirsizliği daha yüksek spread, daha kısa vade ve siyasi risk sigortası talebiyle telafi eder. Hukukun üstünlüğündeki kırılganlık, çoğu zaman ülke risk priminin en büyük tek bileşenidir.
English Definition
The principle that all actors, public authority included, are subject not to arbitrary will but to law that is pre-announced and applied impartially — the foundation of a contract's predictable enforceability. In project finance this is not an abstract virtue but a directly priced risk factor: in a jurisdiction where security is hard to enforce, expropriation protections are weak, and arbitral awards are poorly recognized, lenders offset the uncertainty with a wider spread, a shorter tenor and a demand for political-risk insurance. Fragility in the rule of law is often the single largest component of the country risk premium.