Sermaye Piyasaları
İkincil Piyasa İşlemleri (Secondary Trading)
İngilizce: secondary trading
Türkçe Tanım
İhraç edilmiş menkul kıymetlerin birincil ihraç sonrasında yatırımcılar arasında el değiştirdiği alım-satım faaliyetidir; fiyat keşfini sürdürür ve pozisyonların tasfiyesine olanak tanır. Proje tahvilleri ve sendikasyon kredilerinde ikincil işlem hacmi çoğu zaman incedir; zira bu varlıklar itfaya kadar tutma (buy-and-hold) mantığıyla alınır ve standart olmayan sözleşme yapıları devri zorlaştırır. Bu düşük likidite, çıkış imkânı arayan kreditör için gizli bir maliyettir; ikincil piyasada oluşan işlem fiyatı ise birincil ihraçtaki nominal spread'in gerçekte piyasa tarafından nasıl fiyatlandığını açığa çıkaran en dürüst göstergedir.
English Definition
The activity of buying and selling issued securities among investors after the primary issuance, sustaining price discovery and allowing positions to be unwound. In project bonds and syndicated loans, secondary trading volume is often thin, because these assets are acquired on a buy-and-hold logic and non-standard contractual structures impede transfer. That low liquidity is a hidden cost for a lender seeking an exit, and the traded price in the secondary market is the most honest indicator of how the market actually values the nominal spread set at primary issuance.