Kredi
Teminatlı Kredi Kolaylığı (Secured Credit)
İngilizce: secured credit
Türkçe Tanım
Geri ödenmemesi hâlinde alacaklının başvurabileceği bir teminata dayanılarak açılan kredidir; teminat, kredinin fiyatını, vadesini ve kullanılabilir tutarını doğrudan etkiler. Teminatın varlığı temerrüt kaybını (loss given default) azalttığından, teminatlı kredi tipik olarak teminatsız krediden daha düşük bir marjla fiyatlanır. Ancak proje finansmanında asıl belirleyici teminatın nominal değeri değil, ödünç-değer oranının (loan-to-value) hangi senaryoya göre hesaplandığıdır: kreditörler değeri çoğu zaman işleyen tesis değeriyle değil, zorunlu satış (forced sale) koşullarındaki tasfiye değeriyle ölçer ve teminat marjını buna göre kalibre eder.
English Definition
Credit extended in reliance on collateral the creditor can turn to if repayment fails; the collateral directly affects the credit's price, tenor and available amount. Because the presence of collateral lowers loss given default, secured credit is typically priced at a tighter margin than unsecured credit. Yet in project finance what is decisive is not the collateral's nominal value but the scenario against which the loan-to-value ratio is computed: lenders often measure value not at going-concern worth but at liquidation value under forced-sale conditions, and calibrate the collateral margin accordingly.