Sermaye Piyasaları
Menkul Kıymet İhracı
İngilizce: securities issue
Türkçe Tanım
Bir ihraççının sermaye temini amacıyla menkul kıymetleri yatırımcılara ilk kez arz etmesi işlemidir; fiyat, vade ve miktar bu aşamada belirlenir. Proje finansmanında bono ihracı, banka kredisinden farklı olarak çekiş takvimine bağlanamaz; tüm tutar tek seferde tahsil edildiğinden, inşa süresince kullanılmayan fonun negatif taşıma maliyeti (negative carry) ortaya çıkar. Bu nedenle proje bonoları çoğunlukla gecikmeli çekiş (delayed draw) yapısıyla ya da ele geçen fonun bir escrow hesabında tutulup kademeli serbest bırakılmasıyla kurgulanır.
English Definition
A securities issue is the transaction in which an issuer offers securities to investors for the first time to raise capital, fixing price, tenor and quantity at this stage. Unlike a bank facility, a bond issue cannot be tied to a drawdown schedule; the full amount is received at once, producing a negative carry on funds left idle during construction. Project bonds are therefore often structured with a delayed-draw feature, or with proceeds held in an escrow account and released in stages against construction milestones.