Sermaye Piyasaları
Menkul Kıymet Ödüncü (Securities Loan)
İngilizce: securities loan
Türkçe Tanım
Menkul kıymet ödünç verme işleminde ödüncün konusunu oluşturan, geçici olarak devredilen kıymetin kendisini ya da bu devir ilişkisini ifade eder; ödünç alan, vade sonunda aynı türden ve miktardaki kıymeti iade etmekle yükümlüdür. Bu ilişkinin belgelendiği çerçeve sözleşmeler (GMSLA gibi) temerrüt halinde teminatın mahsubunu ve pozisyonun kapatılmasını düzenler; proje bonosu tutan bir yatırımcı için asıl operasyonel risk, kupon ödeme gününde kıymetin ödünçte olması ve manufactured payment akışının zamanlama uyumsuzluğu üretmesidir.
English Definition
A securities loan refers to the temporarily transferred instrument itself, or to the lending relationship, in a securities-lending transaction, with the borrower obliged to return securities of the same kind and quantity at maturity. The master agreements documenting this relationship, such as the GMSLA, govern set-off of collateral and close-out on default. For an investor holding a project bond, the real operational risk is that the instrument is out on loan on a coupon date, so the manufactured-payment flow creates a timing mismatch that must be reconciled.