Sermaye Piyasaları
Menkul Kıymet Piyasası
İngilizce: securities market
Türkçe Tanım
Menkul kıymetlerin ihraç edildiği ve alınıp satıldığı organize ya da tezgahüstü işlem ortamının bütünüdür; birincil piyasa ihracı, ikincil piyasa ise mevcut kıymetlerin el değiştirmesini kapsar. Proje finansmanında ikincil piyasanın sığlığı belirleyicidir; altyapı bonoları çoğunlukla vadeye kadar elde tutulduğundan (buy-and-hold) işlem hacmi düşük kalır, bu da ihraç anında talep edilen likidite primini yükseltir. Dolayısıyla bir proje bonosunun fiyatı, benzer vadeli likit bir kurumsal tahvile kıyasla yapısal bir spread taşır.
English Definition
A securities market is the whole of the organized or over-the-counter trading environment in which securities are issued and traded, with the primary market covering issuance and the secondary market the changing of hands of existing instruments. In project finance the thinness of the secondary market is decisive; infrastructure bonds are largely held to maturity on a buy-and-hold basis, keeping turnover low and raising the liquidity premium demanded at issuance. A project bond's price therefore carries a structural spread over a comparably dated liquid corporate bond.