Sermaye Piyasaları
Teminat Olarak Rehnedilen Menkul Kıymetler
İngilizce: securities pledged as collateral
Türkçe Tanım
Bir borç ya da yükümlülüğün teminatı olarak alacaklıya rehnedilen menkul kıymetlerdir; borçlu temerrüde düştüğünde alacaklı bu kıymetleri paraya çevirerek alacağını tahsil eder. Rehnedilen kıymetlerin piyasa değeri dalgalandığından, teminat sözleşmeleri tipik olarak bir teminat tamamlama (margin call) mekanizması ve değerleme iskontosu (haircut) içerir. Proje finansmanında sponsor'un proje şirketindeki hisselerini rehnetmesi yaygın olsa da, bu hisselerin temerrüt anındaki gerçek değeri projenin kendi performansına bağlı kaldığından, hisse rehni çoğu zaman gerçek bir geri kazanım kaynağı olmaktan çok caydırıcı bir kaldıraç olarak işlev görür.
English Definition
Securities pledged as collateral are securities charged to a creditor as security for a debt or obligation, which the creditor may liquidate to recover its claim upon the debtor's default. Because the market value of pledged securities fluctuates, collateral agreements typically embed a margin-call mechanism and a valuation haircut. In project finance a sponsor's pledge of its shares in the project company is common, yet since the true value of those shares at default depends on the project's own performance, the share pledge often functions as a deterrent lever rather than a genuine source of recovery.