Finans
Menkul Kıymetleştirme (Securitisation)
İngilizce: securitisation
Türkçe Tanım
Bir gelir üreten varlık havuzunun (kredi alacakları, kira gelirleri, proje nakit akışları) bilançodan ayrıştırılıp özel amaçlı bir kuruluşa (SPV) devredilerek, bu havuzun nakit akışına dayalı menkul kıymetlerin ihraç edilmesidir. Yapının özü, menkul kıymetin kredi riskini ihraççının genel kredi riskinden koparıp yalnızca havuzun performansına bağlamasıdır. Proje finansmanında bu izolasyon (bankruptcy remoteness), yatırımcının sponsor'un iflasından etkilenmeksizin yalnızca projenin kendi nakit akışına maruz kalmasını sağlar; ancak gerçek satış (true sale) niteliğinin hukuken sağlam kurulması bu korumanın ön koşuludur.
English Definition
Securitisation is the transfer of a pool of income-generating assets, such as loan receivables, lease income or project cash flows, off the balance sheet into a special-purpose vehicle, which then issues securities backed by the pool's cash flow. Its essence is severing the security's credit risk from the issuer's general credit and tying it solely to the pool's performance. In project finance this isolation, or bankruptcy remoteness, exposes the investor only to the project's own cash flow, unaffected by the sponsor's insolvency; but a legally robust true sale is the precondition of that protection.