Menkul Kıymetler
Teminat Paylaşımı (Security Sharing)
İngilizce: security sharing
Türkçe Tanım
Aynı teminat havuzunun, birden fazla alacaklı arasında önceden belirlenmiş bir öncelik ve pay esasına göre bölüşülmesi düzenlemesidir; her alacaklının ayrı teminat kurması yerine ortak bir teminat üzerinden tahsil yapılır. Proje finansmanında bu paylaşım kredi verenler arası sözleşmeyle (intercreditor) yönetilir ve icra gelirinin dağıtım sırası (waterfall) burada tanımlanır; kritik nokta, kıdemli borç ile hedge karşı taraflarının ya da ikincil kredi verenlerin aynı teminattan hangi sırayla tahsil edeceğidir, zira bu sıra temerrüt anında kimin tam kimin kısmi geri kazanım elde edeceğini belirler.
English Definition
Security sharing is an arrangement under which a single collateral pool is divided among several creditors on a pre-agreed priority and proportion, so recovery runs off common collateral rather than each creditor taking separate security. In project finance this sharing is governed by the intercreditor agreement, which defines the waterfall for distributing enforcement proceeds; the critical point is the order in which senior debt, hedge counterparties or junior lenders recover from the same collateral, since that order determines who achieves full and who partial recovery on default.