Finans
Kendini İtfa Eden Proje (Self-Liquidating Project)
İngilizce: self-liquidating project
Türkçe Tanım
İşletmeye alındıktan sonra ürettiği gelirle hem işletme giderlerini hem de yatırım için alınan borcun anapara ve faizini karşılayabilen, dolayısıyla dış sübvansiyona ya da sponsor desteğine sürekli bağımlı olmayan projedir. Bu nitelik, sınırlı rücu (limited recourse) yapısının önkoşuludur, zira kredi verenler geri ödemeyi sponsorun bilançosundan değil projenin kendi nakit akışından bekler. Deneyimli finansör bu iddiayı test ederken temkinli bir DSCR (borç servisi karşılama oranı) tabanı, gelir volatilitesi altında dahi borcu taşıyacak bir marj ve kuyruk döneminde (tail) yeniden finansman riskinin bulunmadığını arar.
English Definition
A project able, once operational, to cover both its operating costs and the principal and interest on the debt raised to build it out of its own revenue, and thus not permanently dependent on external subsidy or sponsor support. This quality is the precondition for a limited-recourse structure, since lenders look for repayment from the project's own cash flow rather than the sponsor's balance sheet. In testing the claim, an experienced financier looks for a conservative DSCR floor, a margin that carries the debt even under revenue volatility, and the absence of refinancing risk in the tail beyond the debt maturity.