Finans
Selldown
İngilizce: selldown
Türkçe Tanım
Bir kredi verenin ya da underwriter'ın, birincil piyasada üstlendiği pozisyonun bir kısmını ikincil piyasada başka yatırımcı ve kredi verenlere devrederek maruziyetini planlı biçimde azaltmasıdır. Sendikasyonlu proje kredilerinde asıl underwriting kararı, tutulacak nihai pozisyonun (final hold) belirlenmesiyle iç içedir; underwriter tam tutarı taahhüt eder ama niyeti çoğu zaman selldown yoluyla hedef seviyeye inmektir. Selldown'ın gerçekleşmemesi — yani piyasanın kağıdı beklenen fiyattan almaması — underwriter'ı istemediği bir hung pozisyonda bırakır; bu risk, taahhüt fiyatlamasına baştan bir tampon olarak yansıtılır.
English Definition
The planned reduction of exposure by a lender or underwriter, transferring part of the position it took on in the primary market to other investors and lenders in the secondary market. In syndicated project loans the real underwriting decision is bound up with setting the intended final hold; the underwriter commits the full amount but usually intends to reach its target level through selldown. A failed selldown — the market declining to take the paper at the expected price — leaves the underwriter with an unwanted hung position, a risk that is priced into the underwriting fee as a buffer from the outset.